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加多宝铁心“赎回”核心工厂 博弈中粮包装谁能胜出？华夏时报（chinatimes.net.cn）记者金晓岩 北京报道6月24日，中粮包装（00906）发布公告宣布已于2019年6月21日收到加多宝股东之一智首的股权回购信息。据公告显示，智首向香港国际仲裁中心申请回购中粮包装投资于清远加多宝草本中持有的30.58%股权，并据此愿意向中粮包装投资归还其已于清远加多宝草本作出的现金及实物注资总额（连同自相关注资日期起，按年利率10%计算的收益）。

近年来，征信系统（即金融信用信息基础数据库）已经成为我国重要的金融基础设施，在促进金融交易、降低金融风险、帮助公众节约融资成本等多方面发挥了重要作用。与此同时，个人的征信意识也在不断提高。数据显示，目前，个人和企业征信系统已采集9.9亿自然人、2591.8万户企业和其他组织的信息，分别接入机构3564家和3465家，年度查询量分别达到17.6亿次和1.1亿次。

从贷款增量的结构上看，整体仍将继续保持此前格局。其中，居民消费贷款、信用卡贷款仍然受商业银行重点支持，这在各行财报及零售转型的思路上都被提及，对公贷款则继续保持平稳增长；但受房地产持续调控等因素影响，居民住房按揭贷款将稳步回落。“房贷虽然还是重头，但因为负债成本比较高，而且额度有限，所以投放力度没有往年大，对客户的要求也相对高一些。”一家大行华南地区分行资产负债管理部负责人对记者表示，房贷供给和需求并不会迅速弱化，“站在银行角度上说，房贷仍是一个比较好的绑定零售客户的渠道，更能成为客户的主办行。”

实际上，造成卡骆驰销量疲软的主要原因是消费者的审美疲劳。北京商报记者在一家卡骆驰专柜发现，在经过夏季的销售旺季后，目前卡骆驰热卖的洞洞鞋开始打折，而帆布鞋、皮鞋等产品几乎无人问津。一位正在购物的万先生表示，“卡骆驰最经典、最标签化的产品就是洞洞鞋，也可以说是洞洞鞋成就了卡骆驰。它的帆布鞋、皮鞋等产品，无论从穿着舒适度还是功能性来说，都不及其他品牌”。

可是，以“微笑曲线”为代表的传统工业经济理论正在受到“武藏曲线”的严重冲击。“武藏曲线”与“微笑曲线”恰好相反，即它的生产制造环节附加值较高，而研发设计和营销服务两端的环节附加值反而较低。北京市社会科学院经济所唐勇博士介绍，“武藏曲线”是对日本制造业企业进行调查研究所得出的统计规律，它并不是对“微笑曲线”的直接否定，而是具有两个不可或缺的前提条件：一是生产的产品供不应求，处于卖方市场；二是所生产的产品在组装加工环节具有较高的技术水平，并不是简单劳动能够胜任的。“武藏曲线”规律促使人们反思，明白高端制造业的组装、加工和制造环节并不都是低附加值的。

其次，从国内基本面看，随着一系列稳增长政策逐步落地、见效，市场对中国经济基本面的预期正在改善，10月经济数据整体好于预期，表明基本面仍稳中有韧性，足以有效应对外部环境变化，夯实我国外汇市场总体稳定的基础。再者，当前政策框架更为侧重内部均衡，货币调控重心在于如何改善融资结构和总量，预计外部均衡会通过更加自由浮动但有底线的汇率来实现。面对外汇占款下降可能造成的流动性缺口，预计央行也将采用货币市场工具进行流动性呵护。